IPO и предварительное размещение ценных бумаг: понятие и отличия

В данной статьей предлагаем рассмотреть, что такое IPO, а также предварительную стадию этого процесса. С какими сложностями сталкиваются эмитенты и зачем вообще они делают свои проекты публичными?

Что собой представляет предварительное IPO?

Стадия, в которой пребывает стартап до получения публичного статуса. Те, фирмы, которые провели листинг своих бумаг считаются публичными. Проведение IPO считается самым доступным форматом для привлечения инвестиций. За кредитные средства предстоит выплачивать проценты, за выпуск долговых бумаг — оплата осуществляется в купонах. В данном же случае финансовые обязательства отсутствуют. Акционеры далеко не всегда получают свои дивиденды. Программа процентных начислений определяется советом директоров компании.

Запустив IPO, фирма способна получить дополнительное финансирование, необходимое для поддержания работоспособности или реализации новых проектов, масштабирования, на рынке есть свои примеры. Нефтяной гигант Сауди Арамко сумел заработать на появлении своих бумаг на биржевых площадках — $25,6 млрд. Средства были направлены на обновление инфраструктурных объектов, найм новых сотрудников, проведение рекламной кампании и т.д.

Отличия Pre-IPO от IPO

Отметим, что Pre-IPO считается менее известным термином, в результате чего, у многих инвесторов присутствует некая путаница.

Инвестиции в IPO

Инвестиции в IPO — это приобретение ценных бумаг эмитента за несколько дней до их появления на биржевой площадке. В этот период уже объявлена дата IPO. Инвестор проводит покупку акций по стоимости андеррайтера.

Главные риски:

минимальное количество ценных бумаг в продаже;
эмиссия, зафиксированная в проспекте.

Аллокация — объем ценных бумаг, который посредник может продать инвестору. Локап — период в основном это 3-6 месяцев. В этот момент вкладчик не может выставить купленные акции до Pre-IPO. Данный временной интервал требуется для того, чтобы Pre-IPO инвесторы не смогли повлиять на котировки, продав свои активы сразу после открытия торгов. Выставляется локап для всех стадий листинга.

Можно сказать, что Pre-IPO — это инвестиция на долгосрочной перспективе от 1 до 3 лет. Инвестору предстоит ждать, когда фирма выйдет на IPO, завершится локап-период.

Для многих пользователей инвестиции в Pre-IPO считаются чем-то средним между венчурным вложением и вкладами в биржевые акции. У венчура высокие риски и весьма внушительный потенциал прибыльности. При этом большая часть венчурных вложений не оправдывают ожидания.

Акции Pre-IPO — золотая середина. Уровень риска полностью соответствует размеру потенциальной прибыли. Доходность может меняться под воздействием разных факторов. Актуальная рыночная формация, время проведения сделки, действующие тренды — все эти нюансы важны.

Риски Pre-IPO

До подачи заявки на листинг, руководству фирмы известно, когда именно будет проведено публичное размещение акций. При этом предостаточно факторов способных повлиять на дату реального проведения размещения. В данном случае нужно выбирать эмитента с большой капитализацией.

Пониженный показатель ликвидности выступает риском как для покупки, так и продажи акции. В том числе не стоит забывать о возможном падении рынка или же банкротства эмитента.

Несколько слов о IPO

На этом этапе ценные бумаги впервые появляются в продаже и каждый участник торгов может вложить в них деньги. Эмитент проводит листинг акций на биржевой площадке. Каждый при желании может купить бумаги. Сам процесс IPO для компании сложный, и состоит из нескольких этапов. В случае если размещение будет успешным, организация привлечения средств для поставленных целей.

Чтобы выйти на биржу потребуется подготовка отчетности на протяжении пары лет, профессиональное ведение бизнеса. Для примера, размещение акций на бирже Нью-Йорка возможно, если цена компании свыше 50 млн. долларов.

Если фирма приняла решение о IPO предстоит пройти предварительный этап. Суть которого ‒ оценка бизнеса, структура активов, определение капитализации компании. Этот этап занимает от пары месяцев до нескольких лет.

Подготовительный этап ‒ это оценка компании. В расчет берутся рыночные условия, где будут размещаться акции. Андеррайтер готовит всю необходимую документацию для финансовых аудиторов, которые контролируют публичное размещение.

По сути, IPO и Pre-IPO ‒ это моменты для покупки акций компаний, имеющие свои преимущества и недостатки. Инвестору перед принятием решения необходимо детально изучить тонкости каждого варианта.